GameFiトークンは独自の暗号資産であり、ブロックチェーンゲームや仮想世界における経済を支える。ゲーム内通貨として機能し、場合によってはガバナンスツールにもなる。これらに投資することは、ゲームがプレイヤーを引きつけ、維持できるかという賭けだと言える。
しかし、この分野は数年間苦戦した。盛り上がりのピークを過ぎると多くのトークンが崩れ、Play-to-Earnモデルの欠点が浮き彫りになった。ゲームが楽しくなければ、経済は単調になり、報酬が減少するとプレイヤーは離れてしまう。
その背景にあるのがPEPENODE（PEPENODE）だ。これは「Mine-to-Earn」型のブラウザゲームと、デフレ型トークンモデルを組み合わせた新しいGameFiプロジェクトである。市場のボラティリティにもかかわらず、プレセールではすでに220万ドル（約3億3,000万円）以上を調達している。
PEPENODEの特徴は、実用性と設計された希少性にある。そのため、2026年に向けて「購入すべきICO仮想通貨」のリストに登場し始めている。
2025年のGameFi分野は苦戦、しかし将来は明るい
GameFiは長い調整局面にある。トークン価格は大幅に下落し、資金調達は難しくなり、脆弱なモデルは淘汰された。CoinGeckoによれば、GameFi資産の時価総額は70億ドル（約1兆500億円）であり、2021年のピークと比べるとごく一部に過ぎない。
しかし興味深いのは、価格が下がっても利用状況は消えていない点だ。DappRadarによると、直近四半期のブロックチェーンゲームの平均アクティブウォレット数は1日400万以上であり、ユーザー数では依然としてチェーン上の主要分野の一つとなっている。
さらに、オフチェーン収益も含めると、市場レポートの一部ではWeb3ゲーム市場が2024年の約56億ドル（約8,400億円）から2031年には約400億ドル（約6兆円）へ成長すると予測している。数年間の調整にもかかわらず、ユーザーアクティビティはこの分野が消えたわけではないことを示している。
PEPENODEのMine-to-Earnは希少性と報酬を両立する仕組み
多くのGameFiトークンが失敗する根本原因は、持続不可能なトークン発行だ。プレイヤーを引き止めるために常に報酬を増やし続ければ、既存保有者は希薄化し、プレイヤーは報酬獲得だけを目的に売却してしまう。
PEPENODEはその逆を狙っている。プレイヤーはPEPENODEトークンを使用して仮想の「Miner Node」を購入し、ハッシュレートを高めるためにアップグレードすることで、より多くのPEPENODEを獲得できる。
重要な仕組みは「バーン」だ。ノードやアップグレードに使用されたPEPENODEの約70％は永久にバーンされる。これにより、プレイヤーの行動が直接的に流通量を減少させ、利用が希少性を生み出す構造となる。
残りの30％は報酬、開発、運営に再循環される。ユーザー数が維持できれば、正のフィードバックループが形成される。
PEPENODEが「購入すべき仮想通貨」リストに掲載される理由
初期購入者にとって、プレセールは唯一の参加手段だ。段階的に価格が上昇する仕組みで、8月初旬に開始され、価格は約0.001ドル（約0.15円）から数日ごとに上昇してきた。購入方法はETH、BNB、ステーブルコイン、または銀行カードに対応している。
市場環境が厳しい中で、PEPENODEの資金調達は目立っている。毎日数万ドル（数百万円）が流入しており、現行ステージの価格は0.0011778ドル（約0.18円）だ。
もうひとつの需要要因はプレセールのステーキングだ。初期購入者は年率573%のAPYでステーキングできる。参加者が増えるにつれ利回りは減少するが、すでに13億枚以上がロックされている。
プレセール終了後は、トークン生成イベント（TGE）直後にDEXでの公開を予定し、2026年後半にはCEX上場を推進する計画があり、上場支援として総供給量の7.5%が割り当てられている。
最終的に、PEPENODEが「購入すべき仮想通貨」になるかどうかは、プレセール購入者をアクティブプレイヤーへと転換できるかにかかっている。これが実現すれば、モデルの本当の潜在力が見えてくるだろう。