ตลาด Bitcoin กำลังส่งสัญญาณที่น่าจับตา! ขณะที่ราคาร่วงลงกว่า 30% จากจุดสูงสุดตลอดกาล (All-Time High) ก็ได้เกิดภาวะที่เรียกว่า “Backwardation” ขึ้น ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ราคาฟิวเจอร์สของ Bitcoin ต่ำกว่าราคาสปอตในปัจจุบัน ภาวะนี้สะท้อนถึง “ความกลัวสุดขีด” ในตลาด แต่นักวิเคราะห์หลายคนมองว่านี่อาจเป็นสัญญาณซื้อสวนทางที่สำคัญ ซึ่งในอดีตมักจะเกิดขึ้นบริเวณจุดต่ำสุดของตลาด
เจาะลึก Backwardation คืออะไร? สัญญาณสำคัญของ Bitcoin
Backwardation คือภาวะตลาดที่เกิดขึ้นเมื่อราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Futures) ของสินทรัพย์นั้นๆ มีราคาซื้อขายต่ำกว่าราคาปัจจุบันในตลาดสปอต (Spot Price) ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ตรงข้ามกับภาวะปกติที่เรียกว่า “Contango” ที่ราคาฟิวเจอร์สมักจะสูงกว่าเสมอ การเกิดภาวะนี้ในตลาด Bitcoin มักบ่งชี้ถึงความตึงเครียด ความไม่แน่นอน หรือกิจกรรมการป้องกันความเสี่ยง (Hedging) ที่เพิ่มขึ้นอย่างรุนแรง
Thomas Young, Managing Partner จาก RUMJog Enterprises ให้ความเห็นผ่าน X ว่า ภาวะ Backwardation ในตลาด Bitcoin นั้นเกิดขึ้นไม่บ่อยนัก และเมื่อเกิดขึ้น มันมักจะเป็นสัญญาณของความตึงเครียดในตลาด การบังคับลดความเสี่ยง (Forced De-risking) หรือจุดที่นักลงทุนยอมแพ้ (Capitulation) โดย Young เสริมว่าตลาดมักจะมีทิศทางที่เป็นไปได้ 2 ทางจากจุดนี้ คือ “การกลับตัวเมื่อความตื่นตระหนกเริ่มคลี่คลาย” หรือ “การเทขายครั้งสุดท้ายซึ่งมักจะเป็นจุดต่ำสุดของรอบนั้นๆ”
Bitcoin futures briefly flipped into backwardation last night.
Backwardation = BTC Spot > BTC Future (negative carry)
That doesn’t happen often, and when it does, it usually marks stress, forced de-risking, or a short-term capitulation point.
Historically, these episodes have… pic.twitter.com/QnJ1J5Pkyc
— Thomas Young (@tomyoungjr) November 18, 2025
ขณะเดียวกัน สถานการณ์ปัจจุบันก็ยิ่งน่าจับตามองเมื่อมีรายงานว่า Bitcoin ได้หลุดแนวรับสำคัญซึ่งอาจเป็นสัญญาณหมี ที่นักลงทุนต้องเฝ้าระวัง
วิเคราะห์อดีต: Backwardation เคยส่งสัญญาณจุดต่ำสุดของ Bitcoin
สถิติในอดีตชี้ให้เห็นว่าภาวะ Backwardation มีความสัมพันธ์กับการเกิดจุดต่ำสุดของตลาดอย่างมีนัยสำคัญ ตัวอย่างที่ชัดเจนคือในเดือนพฤศจิกายน 2022 ช่วงวิกฤตการล่มสลายของ FTX ภาวะนี้ได้เกิดขึ้นพร้อมกับราคา Bitcoin ที่ดิ่งลงสู่จุดต่ำสุดของวัฏจักรที่ประมาณ 15,000 ดอลลาร์
นอกจากนี้ Backwardation ยังปรากฏขึ้นอีกครั้งในเดือนมีนาคม 2023 ท่ามกลางวิกฤต SVB และการที่เหรียญ USDC หลุด Peg ซึ่งทำให้ราคา Bitcoin ร่วงลงต่ำกว่า 20,000 ดอลลาร์ชั่วขณะ ก่อนที่จะฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง และอีกครั้งในเดือนสิงหาคม 2023 หลังข่าวเกี่ยวกับ Grayscale ETF ทำให้เกิดการเทขายจนราคาร่วงไปที่ 25,000 ดอลลาร์ ซึ่งกลายเป็นจุดต่ำสุดในระยะสั้นก่อนจะกลับตัวอย่างรวดเร็ว
เหตุการณ์เหล่านี้ตอกย้ำว่าภาวะดังกล่าวอาจเป็นสัญญาณบ่งชี้โอกาสในการเข้าซื้อสำหรับนักลงทุน ด้วยเหตุนี้ นักวิเคราะห์หลายคนจึงมองว่า การย่อตัวของ Bitcoin ในตลาดแดงเดือดอาจเป็นโอกาสทอง สำหรับนักลงทุนที่มองหาจังหวะสะสมในระยะยาว
จับตา Basis Rate ของ Bitcoin ดิ่งต่ำสุดรอบหลายปี
อีกหนึ่งตัวชี้วัดที่น่าสนใจคือ อัตราผลตอบแทนรายปีของสัญญาฟิวเจอร์สอายุ 3 เดือน (Three-month annualized rolling basis) ซึ่งล่าสุดได้ร่วงลงมาอยู่ที่ประมาณ 4% นับเป็นระดับที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2022 โดย Basis Rate นี้เป็นตัววัดผลตอบแทนจากการทำธุรกรรมที่นักเทรดซื้อ Bitcoin ในตลาดสปอตและขายสัญญาฟิวเจอร์สไปพร้อมๆ กัน
การที่ Basis Rate ลดลงอย่างรุนแรงจากจุดสูงสุดที่เคยสูงถึง 27% ในเดือนมีนาคม 2024 ซึ่งเป็นช่วงที่ Bitcoin ทำราคาสูงสุดใหม่ที่ 73,000 ดอลลาร์ สะท้อนให้เห็นว่าความต้องการในการเปิดสถานะ Long แบบใช้เลเวอเรจได้ลดลงอย่างมหาศาล บ่งบอกถึงสภาวะตลาดที่ระมัดระวังและมีความอยากเสี่ยงน้อยลง ซึ่งสอดคล้องกับความเชื่อที่ว่าตลาดกำลังอยู่ในช่วง “ความกลัวสุดขีด” นอกจากนี้ ความกลัวในตลาดยังถูกสะท้อนผ่าน สัญญาณร้ายจากการเร่งเทขายของเหล่า HODLer ซึ่งยิ่งเป็นการตอกย้ำสภาวะตลาดที่ซบเซาในปัจจุบัน
Bitcoin Hyper: โอกาสใหม่ท่ามกลางภาวะ Backwardation ของตลาด Bitcoin
ท่ามกลางความตื่นตระหนกจากภาวะ Backwardation และ Basis Rate ที่ดิ่งต่ำสุดในรอบหลายปี นักลงทุนจำนวนมากกำลังมองหาตัวเลือกที่มีโอกาสเติบโตสวนทางตลาด ซึ่ง Bitcoin Hyper เริ่มโดดเด่นขึ้นมาด้วยบทบาท Layer-2 ที่ยกระดับความเร็วและขยายศักยภาพของเครือข่าย Bitcoin อย่างแท้จริง โดยเฉพาะในช่วงที่ตลาดกลับเข้าสู่โหมดเก็บสะสม เหรียญคริปโตที่น่าลงทุน 2025 มักเป็นโครงการที่มีเทคโนโลยีรองรับชัดเจนและมีพัฒนาการเชิงโครงสร้างที่ตอบโจทย์รอบใหม่ของตลาด
แม้ราคา Bitcoin จะเผชิญแรงขาย แต่โมเมนตัมของ Bitcoin Hyper ยังคงแข็งแกร่งจากยอดระดมทุนกว่า 27 ล้านดอลลาร์และการเติบโตของผู้เข้าร่วม Staking ที่สะท้อนความเชื่อมั่นระยะยาวของนักลงทุน ความสามารถในการประมวลผลระดับ Solana พร้อมค่าธรรมเนียมต่ำและการรองรับ dApp บน Bitcoin ทำให้ Bitcoin Hyper กลายเป็นหนึ่งใน เหรียญ Presale มาแรง ที่อาจได้ประโยชน์เต็มๆ
หาก Bitcoin กลับตัวขึ้นจากจุด Capitulation รอบนี้ ด้วยพื้นฐานที่ชัดเจนและโรดแมปสู่ Mainnet ในปี 2026 โปรเจกต์นี้จึงมีศักยภาพจะเติบโตควบคู่ไปกับการฟื้นตัวของตลาดในระยะถัดไป
ก่อนตัดสินใจเกี่ยวกับ Bitcoin Hyper ขอแนะนำให้อ่าน บทวิเคราะห์ราคา Bitcoin Hyper และอย่าลืมดูวิธีซื้อ Bitcoin Hyper ทีละขั้นตอน เพื่อทำความเข้าใจโอกาสให้ชัดเจน
ให้ เว็บไซต์ทางการของ Bitcoin Hyper ช่วยยืนยันข้อมูลทางการ และใช้ X และ ช่อง Telegram เพื่อติดตามบรรยากาศตลาดแบบเรียลไทม์
ประเด็นสำคัญ Key Take Away
- Bitcoin เข้าสู่ภาวะ Backwardation ซึ่งราคาฟิวเจอร์สต่ำกว่าราคาสปอต เป็นสัญญาณของความกลัวสุดขีดในตลาด แต่อาจเป็นจุดกลับตัวสำคัญที่น่าจับตา
- ในอดีต ภาวะนี้เคยเกิดขึ้นในช่วงวิกฤต FTX และ SVB ซึ่งตามมาด้วยการฟื้นตัวของราคา Bitcoin อย่างรวดเร็ว บ่งบอกถึงโอกาสในการเข้าซื้อสวนกระแส
- ตัวชี้วัด Basis Rate ลดลงเหลือเพียง 4% จากที่เคยสูงถึง 27% สะท้อนถึงความต้องการ Long ที่ลดลงอย่างมาก และความระมัดระวังของนักลงทุนในปัจจุบัน