ข้อมูล On-chain ล่าสุดกำลังส่งสัญญาณที่น่าจับตา! ดัชนี Bitcoin Puell Multiple ได้ร่วงลงอย่างหนัก ซึ่งบ่งชี้ว่ารายได้ของนักขุดกำลังลดลงอย่างมีนัยสำคัญ นักวิเคราะห์และนักลงทุนต่างจับตามองว่านี่คือสัญญาณการเข้าสู่ ‘โซนซื้อ’ ที่หลายคนรอคอยแล้วหรือยัง หรือเป็นเพียงแค่การปรับฐานก่อนจะดิ่งลงไปอีก? ท่ามกลางราคา Bitcoin ที่ยังคงซื้อขายอยู่ราว $91,600 บทความนี้จะพาไปเจาะลึกว่าสัญญาณนี้บอกอะไรเรากันแน่
เจาะลึก Bitcoin Puell Multiple: สัญญาณจากนักขุดบอกอะไรเรา?
ก่อนอื่นมาทำความรู้จักกับ ‘Puell Multiple’ กันก่อน ดัชนีตัวนี้เป็นเครื่องมือ On-chain ยอดนิยมที่ใช้วัดอัตราส่วนระหว่างรายได้รายวันของนักขุด Bitcoin (ในหน่วย USD) เทียบกับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วันของรายได้ดังกล่าว โดยรายได้ที่นำมาคำนวณจะมาจาก Block Subsidy เป็นหลัก ซึ่งเป็นรางวัลที่นักขุดได้รับเมื่อขุดพบบล็อกใหม่ หากค่า Puell Multiple สูงกว่า 1 หมายความว่านักขุดมีรายได้สูงกว่าค่าเฉลี่ยในรอบปีที่ผ่านมา แต่ถ้าต่ำกว่า 1 ก็หมายความว่ารายได้ของพวกเขากำลังลดลงกว่าปกติ
ล่าสุด Ali Martinez นักวิเคราะห์ชื่อดังได้ชี้ให้เห็นว่าดัชนี Bitcoin Puell Multiple ได้ดิ่งลงมาอยู่ที่ระดับ 0.67 ซึ่งหมายความว่าตอนนี้นักขุดทำรายได้เพียง 67% ของค่าเฉลี่ยรายปีเท่านั้น สาเหตุหลักมาจากการที่ราคา Bitcoin ปรับตัวลงในช่วงที่ผ่านมา แม้ว่ารางวัล Block Subsidy จะคงที่ในหน่วย BTC แต่เมื่อแปลงเป็นมูลค่าดอลลาร์สหรัฐฯ ก็จะผันผวนตามราคาตลาดนั่นเอง
The Puell Multiple has marked Bitcoin $BTC cycle bottoms since 2015 when it drops below 0.50.
It’s now at 0.67. pic.twitter.com/6Z0ednSaRf
— Ali (@ali_charts) November 26, 2025
วิเคราะห์อดีต: Bitcoin ถึงจุดต่ำสุดแล้วหรือยัง?
ในอดีตที่ผ่านมา ดัชนี Puell Multiple ถือเป็นตัวชี้วัดที่ค่อนข้างแม่นยำในการหาจุดต่ำสุดของตลาด ข้อมูลย้อนหลังตั้งแต่ปี 2015 แสดงให้เห็นว่าจุดต่ำสุดครั้งสำคัญของราคา Bitcoin มักจะเกิดขึ้นเมื่อดัชนีนี้ดิ่งลงไปต่ำกว่าระดับ 0.50 โซนนี้จึงถูกมองว่าเป็น ‘โซนซื้อ’ หรือจุดที่แรงกดดันต่อนักขุดสูงมากจนอาจนำไปสู่การกลับตัวของราคาในที่สุด
เมื่อเทียบกับข้อมูลในอดีต ค่าปัจจุบันที่ 0.67 แม้จะดูต่ำ แต่ก็ยังไม่เข้าสู่ ‘โซนซื้อ’ ที่ระดับต่ำกว่า 0.50 ตามรูปแบบที่เคยเกิดขึ้น ซึ่งอาจตีความได้ว่า ‘ความเจ็บปวด’ ของนักขุดอาจจะยังไม่ถึงขีดสุดที่จะเป็นสัญญาณยืนยันการกลับตัวของตลาดหมีได้อย่างชัดเจน
อย่างไรก็ตาม ราคา Bitcoin ที่ยังคงยืนเหนือระดับ $91,600 ได้ในขณะนี้ ก็แสดงให้เห็นถึงความพยายามในการรักษาระดับแนวรับที่สำคัญเอาไว้ ขณะเดียวกัน การที่ราคาสามารถฟื้นตัวกลับมายืนเหนือระดับสำคัญได้ ก็สอดคล้องกับข่าวที่ว่า Bitcoin ฟื้นตัวทะยานผ่าน $91k ซึ่งเป็นสัญญาณบวกในระยะสั้นที่น่าจับตา
นอกจากนี้ ถึงแม้ว่าการร่วงลงของดัชนีจะถูกมองว่าเป็นสัญญาณซื้อในอดีต แต่ในอีกมุมมองหนึ่งจากผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่อย่าง Fidelity กลับมองว่า การร่วงของ Bitcoin อาจเป็นเรื่องดีต่อตลาดในระยะยาว
Bitcoin Hyper: โอกาสใหม่ท่ามกลางแรงกดดันนักขุด
แม้ Bitcoin Puell Multiple จะยังไม่เข้าสู่โซนซื้อ แต่แรงกดดันต่อรายได้ของนักขุดกำลังสะสม ทำให้นักลงทุนเริ่มมองหาโปรเจกต์ที่เติบโตสวนทางตลาด ซึ่ง Bitcoin Hyper (HYPER) โดดเด่นในฐานะโครงสร้าง Layer-2 สำหรับ Bitcoin ที่ใช้สถาปัตยกรรม SVM ความเร็วสูง
ด้วยการรองรับธุรกรรมแบบ sub-second และต้นทุนต่ำกว่าเซนต์ Bitcoin Hyper จึงถูกพูดถึงมากขึ้นในหมู่นักลงทุนในฐานะ เหรียญคริปโตที่น่าลงทุน 2025 โดยเฉพาะเมื่อโปรเจกต์สามารถนำ BTC จริงมาใช้งานในรูปแบบ wrapped BTC และให้ผู้ถือ $HYPER เข้าถึงทั้ง DeFi และการสเตกยีลสูงระหว่างรอเปิดเมนเน็ต
ที่สำคัญ การระดมทุนกว่า $28.6M และการไม่มีขั้นต่ำในการซื้อ ทำให้ Bitcoin Hyper กลายเป็นหนึ่งใน เหรียญ Presale ที่น่าจับตา ของปีนี้ โดยเฉพาะสำหรับนักลงทุนที่มองหาเทคโนโลยีใหม่ที่อาจสร้าง first-mover advantage บน Bitcoin หากทีมสามารถเดินตามโรดแมปและเปิดเมนเน็ตในต้นปี 2026 ได้สำเร็จ
ก่อนตัดสินใจเกี่ยวกับ Bitcoin Hyper ขอแนะนำให้อ่าน บทวิเคราะห์ราคา Bitcoin Hyper หรือศึกษาวิธีซื้อ Bitcoin Hyper ด้วยขั้นตอนง่ายๆ เพื่อทำความเข้าใจโอกาสให้ชัดเจน
ศึกษารายละเอียดผลิตภัณฑ์ที่ เว็บไซต์ทางการของ Bitcoin Hyper แล้วเชื่อมต่อกับผู้ใช้จริงใน X และ ช่อง Telegram