MicroStrategy znów kupuje Bitcoina: firma poinformowała o zakupie 8175 BTC o wartości 836 mln USD, realizując największe przejęcie kryptowaluty od lipca. Jak potwierdził prezes wykonawczy Michael Saylor, transakcje były zawierane codziennie między 8 a 15 listopada, wpisując się w strategię nieustannego akumulowania BTC podczas rynkowej bessy.
Coraz większy portfel BTC MicroStrategy
Nowy zakup powiększa portfel MicroStrategy do imponujących 649 870 BTC. Firma wydała na nie w sumie około 48 mld USD, przy średniej cenie zakupu w pobliżu 74 tys. USD za monetę. Nawet w środowisku wyraźnej korekty, gdy kursy kryptowalut spadają, a Bitcoin poleciał ostatnio w okolice 91 tys. USD, firma pozostaje “na plusie” z całego pięcioletniego programu akumulacji.
To pokazuje, że podejście Saylora konsekwentnie opłaca się mimo gwałtownych cykli rynkowych na rynku kryptowalut.
Co istotne, rezerwy BTC MicroStrategy osiągnęły wartość wyższą niż kapitalizacja rynkowa samej spółki po ostatniej przecenie akcji MSTR. Oznacza to sytuację, w której Bitcoin w praktyce stał się najważniejszym aktywem firmy, a wartość jej udziałów na Nasdaq przestała odzwierciedlać skalę posiadanych rezerw kryptowaluty.
Wraz z najnowszym zakupem MicroStrategy kontroluje około 3,1% całkowitej podaży BTC – to udział, który nie tylko umacnia jej pozycję lidera, ale również stawia ją w centrum dyskusji o roli spółek publicznych w długoterminowej adopcji Bitcoina.
Bitcoin spada, ale MicroStrategy kupuje
Zakupy odbywają się mimo rynkowego osłabienia. Bitcoin od szczytu z 5 października spadał o ponad 26%, a presja sprzedaży narastała w związku z pogarszającą się sytuacją makroekonomiczną i korektą na amerykańskich spółkach technologicznych.
We bought bitcoin every day this week.
— Michael Saylor (@saylor) November 14, 2025
Saylor pozostaje jednak nieugięty: jak powtarza, krótkoterminowa zmienność nie ma znaczenia wobec wieloletniej trajektorii Bitcoina, a MicroStrategy demonstruje tę wiarę poprzez konsekwentne inwestycje liczone w miliardach.
Stabilność MicroStrategy pod znakiem zapytania
Decyzja S&P Global Ratings, które obniżyło rating MicroStrategy do poziomu B-, rzuca cień na stabilność finansową spółki i podkreśla rosnącą presję na przedsiębiorstwa silnie powiązane z cyklem Bitcoina.
Analitycy zwracają uwagę, że model biznesowy oparty na dźwigni finansowej i akumulacji BTC w sytuacji, gdy kryptowaluta pozostaje pod presją sprzedażową, może prowadzić do ryzyka płynności.
W konsekwencji akcje MicroStrategy stają się instrumentem o wyższej zmienności niż sam Bitcoin, co paradoksalnie odwraca relację, która jeszcze kilka lat temu była zupełnie odwrotna.
Dla inwestorów oznacza to konieczność uwzględnienia w wycenie nie tylko kursu BTC, ale również ryzyka długu i możliwych restrukturyzacji, jeśli warunki makroekonomiczne pogorszą się przed 2028 rokiem.
Alternatywa: inwestycja w HYLQ
Z tego powodu część rynku zaczyna wskazywać na alternatywy. Jedną z nich jest Hylq, młoda spółka budująca produkty oparte na tokenizacji płatności i usługach B2B. Jej model różni się radykalnie od strategii MicroStrategy: wartość firmy nie wynika z posiadania Bitcoina, lecz z komercjalizacji technologii blockchain.
Dla inwestorów, którzy nie chcą utrzymywać ekspozycji na silnie zadłużoną spółkę zależną od kursu BTC, HYLQ staje się atrakcyjnym “czarnym koniem” sektora. Choć to wciąż akcje wysokiego ryzyka, ich charakter jest bardziej zbliżony do tradycyjnych spółek technologicznych, w których o wartości decyduje skalowalność produktu, a nie zmienność pojedynczego aktywa cyfrowego.