仮想通貨業界のベンチャーキャピタル（VC）は、再びIPO（新規株式公開）によるエグジットを視野に入れ始めている。Circle（サークル）の大型上場やKraken（クラーケン）の上場計画の噂が、パブリックマーケットへの期待を再燃させた。
しかし、ほとんどのスタートアップにとって、VCからの資金調達はますます困難になっている。資金の獲得は厳しく、エグジットも稀で、個人投資家は依然としてアーリーステージの株式投資にはアクセスできない状況だ。
そうした中で注目されているのが、トークンプレセール（先行販売）である。ボードルームや投資契約書に代わって、ローンチパッドやTelegramボットが資金調達の場となり、個人投資家にも初期アクセスの機会が開かれつつある。
もちろん、依然として低品質なミームコインのようなプレセールも存在するが、現在ではトレーディングボット、クリエイター向けツール、さらにはパーミッションレスAI（自由に利用可能な人工知能）など、実用性のあるプロジェクトも増えている。
以下では、個人投資家にかつてVCが独占していたような初期アクセスを提供する、注目の仮想通貨プレセール3選を紹介する。
VC資金は縮小、しかし個人マネーは流入中
現在、VCが資金を注ぐのは、収益が継続しており、過去2年の監査済み会計を持つ大手取引所、インフラ系SaaS、あるいはステーブルコイン（価格が安定した仮想通貨）発行体といった限られた企業だけだ。
一方、それ以外のプロジェクトにとっては、資金調達の扉が急速に閉じつつある。ファンドの出資者（LP）は新たな出資を控え、分配利益（DPI）は減少、そしてファンドそのものもリソースが逼迫している。
このような状況の中、小規模スタートアップはより早期のトークン発行に追い込まれている。理想的な選択肢ではないが、他に手段がないのだ。こうした背景から、プレセールやローンチパッド、アクセラレーター（支援機関）が活況を呈している。そこには現在のVCが提供できない「アクセス」「スピード」「流動性」がある。
今や、個人投資家は単なる出口戦略の対象ではなく、プロジェクトの生命線となっている。
プレセールの重要性がかつてないほど増している理由
かつてプレセールは補助的な手段に過ぎなかったが、現在は資金調達の主舞台となっている。VCラウンドが縮小する中、トークンは従来の株式投資では得られなかった「流動性」「アクセス」「コミュニティ参加」を提供している。
創業者にとって、トークン発行は支配権を手放さずに資金を得る手段であり、投資家にとっては初期段階で参入できる機会を意味する。もちろんリスクはあるが、文化、トレーディングインフラ、AIツールなど、VCが主導していたストーリーに個人も参加できる。
そして何より、IPOを待たずともプロジェクトの成果を体験できる点が大きい。プロダクトを使い、トークンを取引し、リリース直後から波に乗ることが可能なのだ。
以下に紹介する3つのプレセールは、その典型といえる。
1. TOKEN6900（T6900）──ポスト資本主義の儀式としてのミームコイン
TOKEN6900は、解決策を提供しようとはしていない。レイヤー2の構築もしていなければ、「金融の革命」を掲げてもいない。実態は、ユーティリティもロードマップもない風刺的なERC-20トークンである。
SPX6900や現代市場の不条理から着想を得ており、集団的な幻想とミーム主導の混沌に価値があるという構造だ。S&P500の対極に位置し、「成長」の概念すら否定する、いわば「ポスト資本主義トークン」である。
現在のTOKEN6900の価格は0.006575ドル（約1円）で、すでに48万6,000ドル（約7,300万円）以上を調達済み。保有者は115％の年利（APY）でステーキングも可能だ。
VCの関与はなく、ハードキャップは500万ドル。AIのフリもなければ、架空のdApps（分散型アプリ）も存在しない。ただ「雰囲気」と「ネット住民の連帯感」だけで成り立っている。
多くのプロジェクトが過剰な約束を掲げる中、TOKEN6900の「何もしない」正直さが、むしろ強みとなっている。
2. Snorter Bot（SNORT）──MEV対策付きのミームトレーディング
Snorter Botは、Telegram（テレグラム）チャットを本格的な取引ターミナルに変える。高速スワップ、ローンチ直後のスナイプ取引（瞬間購入）、コピー取引、ポートフォリオ管理などを、すべてコマンド入力で操作できる。ブラウザも拡張機能も不要だ。
現在、SNORTトークンの価格は0.0981ドル（約15円）で、160万ドル（約2億4,000万円）以上をすでに調達している。早期購入者は、プレミアム機能へのアクセス、取引手数料0.85％への割引、さらに208％のAPYでステーキングが可能となる。
Solana上で最初に展開され、今後はEthereum、BNB、Baseにも対応予定。Telegram内に常駐する“ディジェン”（投機的な仮想通貨トレーダー）を対象としたプロダクト設計となっている。
そして、IPOを狙うインフラ系スタートアップとは異なり、Snorterは群衆の資金によって支えられており、VCの計算表には依存していない。
3. Lightchain AI（LCAI）──ブロックチェーン初のパーミッションレスAIレイヤーを構築
Lightchainは、単なるAI関連トークンではない。AIネイティブなブロックチェーンの基盤を築くことを目指している。
LCAIトークンにより駆動するこのプロジェクトでは、「Proof-of-Intelligence（PoI）」と「AI Virtual Machine（AIVM）」という2つの中核技術を導入している。これにより、ブロックチェーンの合意形成（コンセンサス）を実際のAI演算に変換し、思考しながら実行されるdAppsを実現する。
つまり、すべてのトランザクションがモデルの学習やデータ最適化、実用的なタスクの解決につながる仕組みとなっており、従来のように電力を消費するだけのマイニングやバリデーターのインフレとは一線を画している。
ボーナスステージでのトークン価格は0.007125ドル（約1円）で、すでに2,100万ドル（約32億円）以上の資金を調達済み。メインネットの立ち上げに向け、Discord経由で開発者やバリデーターの参加を募っている。
これはミームコインに便乗したAIトークンではない。分散型AIの実現に向けた、本格的なフルスタックインフラへの投資である。
VCの扉が閉じる一方で、プレセールの門は開かれている
VCからの資金が枯渇する一方で、トークンプレセールはその逆を行き、かつてインサイダーのみが享受していた初期アクセスを個人投資家にも提供している。
プレセールはより迅速で流動性が高く、従来の株式ラウンドよりも透明性がある場合も多い。ただし、その分、安全策は少ない。
だからこそ、プレセールに参加する際は、自分自身がVCになったつもりで行動するべきだ。ホワイトペーパーを読み、チームを調査し、スマートコントラクトを確認する。単なるストーリーに惹かれるのではなく、仕組みそのものを理解することが求められる。
※本記事は投資助言を目的としたものではありません。必ずご自身で調査（DYOR）を行ってください。
