MicroStrategy jest największym korporacyjnym posiadaczem Bitcoina, który w portfelu ma ponad 640 tys. BTC. Teraz spółka otrzymała od Amerykańskiego Departamentu Skarbu dużą ulgę, dzięki czemu uniknie podatku o wartości ponad 2 mld USD. Nic dziwnego, że ulga podatkowa MicroStrategy miała wpływ na kurs akcji, który urósł o blisko 5%. MicroStrategy jest największym bezpośrednim beneficjentem nowych interpretacji, ale decyzja jest ważna dla całego rynku krypto. W dalszej perspektywie może zostać rozszerzona o spółki inwestujące w altcoiny, zwłaszcza że już teraz są firmy gromadzące aktywa w takich kryptowalutach. Dobrym przykładem jest spółka HYLQ skupująca token $HYPE.
MicroStrategy – największy korporacyjny posiadacz Bitcoina
Zanim o tym, co oznacza ulga podatkowa MicroStrategy, najpierw należy odnieść się do samej spółki. Zwłaszcza że amerykańska firma jest największym korporacyjnym posiadaczem cyfrowego złota, jak określa się Bitcoina. Jednak gromadzenie BTC zaczęło się stosunkowo niedawno, ponieważ dopiero w 2020 roku.
Wcześniej firma założona w 1989 roku przez Michaela Saylora i Sanju Bansala specjalizowała się w przygotowywaniu oprogramowania do analityki danych i systemów wspierających zarządzanie informacjami w dużych korporacjach. Dzięki temu zdobyła klientów na całym świecie. Jednak uwagę globalnych inwestorów zaczęła przyciągać ponownie po zmianie strategii.
Obecnie w portfelu MicroStrategy znajduje się 640 031 BTC. Przy kursie na poziomie około 120 000 USD przekłada się to na ponad 75 mld USD. Oczywiście jest to pionier w strategii “Bitcoin-first”, w której priorytetem jest gromadzenie i utrzymywanie Bitcoina jako głównego aktywa rezerwowego. Jednak cena tokena potrafi być chwiejna, a w związku z tym firma miała zapłacić 15% podatku od tzw. papierowych strat. Teraz ulga podatkowa MicroStrategy diametralnie zmienia sytuację.
Ulga podatkowa MicroStrategy
Kluczowa decyzja zapadła na początku października. Departament Skarbu Stanów Zjednoczonych zdecydował, że w przypadku Bitcoina niezrealizowane zyski nie będą objęte alternatywnym podatkiem minimalnym AMT (Alternative Minimum Tax). Dzięki temu spółka uniknie obowiązku zapłacenia 15% podatku od dochodów księgowych, które w przypadku MicroStrategy były stratą. Wynikała ona z zakupów po wyższej cenie (50–60 tys. USD), po czym kryptowaluta mocno traciła na wartości.
Straty MicroStrategy wyniosły wówczas 14,1 mld USD. Mimo to firma była zmuszona do zapłaty podatku od czegoś, co realnie nie wiązało się z przepływem gotówki. Teraz ulga podatkowa MicroStrategy znosi ten obowiązek. Zostało to dostrzeżone przez inwestorów, ponieważ akcje MicroStrategy rosną o ponad 4%.
Patrząc z szerszej perspektywy, jest to sygnał, że regulatorzy w Stanach Zjednoczonych podchodzą bardziej pragmatycznie do spółek budujących swój model biznesowy wokół kryptowalut. Natomiast na razie dotyczy to tylko Bitcoina. Wyłącznie ten aktyw cyfrowy otrzymał status “commodity”, a więc podobny do złota czy srebra. Nie dotyczy to spółek, które zdecydowały się na inwestowanie w altcoiny. Mowa to Ethereum i innych kryptowalutach, na przykład $HYPE. Ten token jest masowo gromadzony przez spółkę HYLQ, chociaż to akurat podmiot kanadyjski.
HYLQ – kanadyjska spółka inspirująca się modelem MicroStrategy
HYLQ Strategy Corp. to spółka notowana na kanadyjskiej giełdzie CSE (ticker: HYLQ) oraz na amerykańskim rynku OTC (HYLQF). Model działania firmy przypomina MicroStrategy. W tym przypadku spółka również zamienia rezerwy na aktywa cyfrowe, ale wybrała inny instrument. Nie jest to Bitcoin, ale token $HYPE z ekosystemu HyperLiquid.
Platforma HyperLiquid to blockchain warstwy pierwszej zaprojektowany z myślą o wysokiej wydajności. Giełda może przetwarzać do 200 000 transakcji na sekundę. Ekosystem jest stale rozwijany i poszerza zasięg w branży, ponieważ łączny wolumen obrotów przekroczył już 3 bln USD. W portfelu kryptowalutowym HYLQ znajduje się obecnie około 40 tys. tokenów $HYPE. To zupełnie inna skala działalności, natomiast strategia jest podobna.
Spółka mocno wierzy w platformę HyperLiquid. Co więcej, chce mieć aktywny udział w rozwoju tej giełdy. Wszystko dlatego, że token $HYPE służy nie tylko stakowaniu i opłacaniu prowizji za transakcje. Przede wszystkim jego posiadacze decydują o tym, jakie kierunek rozwoju obiera platforma.
MicroStrategy czy HYLQ – którą spółkę wybiorą inwestorzy?
Ulga podatkowa MicroStrategy pokazuje, że amerykańska firma inwestująca w kryptowalutę numer 1. na rynku, ma przewagę regulacyjną i korzysta z pewniejszego statusu Bitcoina. To pozytywny sygnał dla rynku i dowód, że regulatorzy zaczynają przychylniej patrzeć na Bitcoina w bilansach korporacyjnych. Z pewnością może to zwiększyć zaufanie do spółki, szczególnie że jest globalnym liderem wśród podmiotów korporacyjnych inwestujących w kryptowaluty.
Jednak swoich inwestorów ma również HYLQ. Przede wszystkim jest to firma wyceniona dużo niżej, ponieważ jedna akcja HYLQ kosztuje niespełna 2,5 CAD (dolar kanadyjski). Dla porównania kurs MSTR przekracza 350 USD. Różnica jest zasadnicza. Przy niskiej cenie i identycznym modelu inwestorzy kupujący akcje przez brokera (np. Interactive Brokers), mają nadzieję, że również kanadyjska spółka znacząco zyska na wartości.
Jest to jak najbardziej możliwe, a silne wzrosty mają miejsce zwłaszcza w okresie tzw. altcoin season, kiedy alternatywy dla Bitcoina rosną szybciej niż sam BTC. MicroStrategy pokazało, że taka strategia może przynieść sukces, a HYLQ chce przenieść ten model w odniesieniu do altcoinów, w tym przypadku $HYPE z ekosystemu HyperLiquid. Raczej nie będzie to tak popularny token, że podobne regulacje jak ulga podatkowa MicroStrategy, obejmą też HYLQ. Natomiast wzrost kursu spółki wraz z rozwojem ekosystemu jest całkiem prawdopodobny.
