Charles SchwabのCEOであるRick Wursterは、2025年4月の発言を通じて、暗号資産市場に対する新たな見通しを提示した。彼は、連邦準備制度による金融緩和の可能性、国債買い入れの再開、そして米国債に対する需要の鈍化が、市場流動性を押し上げ、希少性を持つ資産に追い風となる可能性があると指摘した。この見方は、2026年に向けたBitcoinの現実的な見通しを形作ると同時に、投資家がマクロ政策の変化の中で市場をどのように評価するかを示している。
Wursterは、三つの主要な政策経路を挙げている。第一に量的緩和の再開、第二にFRBが最後の買い手として国債を購入する可能性、第三に国内外の保有者による米国債需要の低下だ。これらが同時に進行すれば、マネタリーベースは拡大し、安全資産の実質利回りは低下する。その結果、資本はBitcoinのような供給量が限定された資産へと向かいやすくなる。この構造は、オンチェーン指標とマクロ環境の双方を踏まえた市場分析において重要な位置を占めている。
過去の事例を見ても、歴史的な文脈は無視できない。2020年から2021年にかけての量的緩和局面では、暗号資産市場は大規模な強気相場を形成した。一方で、2022年から2023年の金融引き締め局面では、市場全体が調整局面に入っている。もしWursterが示唆するように、2024年から2025年にかけて慎重な金融緩和への転換が続くのであれば、市場の方向性に大きな影響を与えることになり、その流れはBitcoin Hyperのロードマップや、2026年に向けて注目される銘柄選定にも直結する。
Bitcoinと市場パフォーマンスを左右するマクロ要因
暗号資産価格を形成する上で、グローバルな金融シグナルは極めて重要だ。Charles Schwabのような大手金融機関による制度的な関与や、経営陣による見通しは、カストディ環境や個人投資家のアクセス性に影響を与える。こうした発言は、現物ETFへの資金流入を促進し、取引所全体の売買行動にも変化をもたらす可能性がある。
金融政策の転換は、依然として価格動向の中核にある。特に、量的緩和が再び実施された場合、中央銀行のバランスシート拡大と利回り低下が進み、現金以外の価値保存手段を求める動きが強まる傾向がある。
大規模な資産購入は国債利回りを押し下げ、マネタリーベースを拡大させる。2008年や2020年から2021年にかけての事例では、これらの局面で暗号資産市場への大きな資金流入が確認されている。このパターンは、流動性条件の変化や法定通貨の価値希薄化への懸念が、供給制限のある資産への需要を押し上げることを示している。
米国債市場における需要の低下も、資本配分に影響を与える要因だ。外国政府、国内銀行、年金基金といった主要な買い手が後退すれば、市場の緊張が高まり、代替資産への関心が強まる可能性がある。
FRBは、借入コストを安定させるために国債を購入することができるが、短期的な安定と引き換えに、長期的なインフレ期待を高めるリスクも伴う。このトレードオフが、金融緩和局面でBitcoinを中心とした暗号資産への注目が高まる理由の一つとなっている。
市場関係者は、FRBのバランスシートの動きや国債入札の結果を重要な指標として注視している。これらのデータは、流動性がどのタイミングで暗号資産市場へ向かうかを示唆する先行指標となる。
銘柄選定の基準と市場への示唆
市場で有望とされる銘柄を選定する際には、明確で測定可能な基準が不可欠だ。流動性、オンチェーン指標、開発ロードマップの進捗、そして実際のユースケースが確認できるかどうかが重要な判断材料となる。ネットワーク活動、トークン経済、ガバナンスといった要素を精査することで、持続性のあるプロジェクトと短期的な投機対象を見極めることができる。
こうした選定フレームワークは、FRBの政策や流動性サイクルといったマクロ環境も反映する必要がある。金融緩和局面では、ステーキングやプロトコル手数料、トークン化された実世界資産を通じて利回りを生み出せるプロジェクトが資金を集めやすい。
Layer-1プラットフォームは、開発者の活発な参加とスケーラブルなエコシステムを示すことで、機関投資家の関心を引き付ける傾向がある。スマートコントラクトの採用状況、クロスチェーン技術、既存金融機関との連携が評価ポイントとなる。
また、Layer-2のスケーリングソリューションは、Bitcoinや他の決済レイヤーを補完する存在として注目される。取引処理能力の向上や手数料削減を実現するプロジェクトは、オンチェーン活動が拡大する局面で需要を取り込む可能性が高い。
Bitcoin Hyperのロードマップと市場への影響
Bitcoin Hyperのロードマップは、資本と開発者の注目がどこへ向かうかを示す重要な手がかりとなっている。決済速度の向上、プログラマビリティの追加、クロスチェーンブリッジの改善といったアップグレードは、Bitcoinをより高度なアプリケーションの基盤として位置付ける可能性がある。
導入が迅速に進んだ場合、相互運用性を持つトークンやリレイヤーサービス、Layer-2集約型のプロジェクトが注目を集めるだろう。一方で、実装が遅れた場合には、開発チームや流動性提供者が次の触媒を待つ間、流動性の高いDeFiトークンやステーキング資産へ資金が移る可能性もある。
ポートフォリオ戦略としては、Layer-1、Layer-2、相互運用性、DeFiインフラといった複数分野に分散することが有効だ。同時に、FRBのバランスシートや国債市場の動向といったマクロ指標を継続的に監視することで、資金移動のタイミングを見極めやすくなる。
Bitcoin Hyperの技術的進展が市場にどのように評価されるかによって、暗号資産市場全体の構造も変化していく可能性がある。その中で、相互運用性と流動性を巡る動きは、今後の重要なテーマとして浮上してくるだろう。
