Nel suo report mensile di luglio 2025 sul mercato delle criptovalute, la società globale di gestione degli investimenti VanEck ha suggerito che Ethereum (ETH) potrebbe emergere come una riserva di valore superiore rispetto a Bitcoin (BTC). Il report ha evidenziato il tasso d’inflazione più basso di ETH negli ultimi mesi rispetto a BTC, insieme alla sua crescente utilità all’interno della finanza decentralizzata (DeFi).
Ethereum come riserva di valore migliore di Bitcoin?
Negli ultimi anni, un numero crescente di aziende ha diversificato i propri asset allocando capitali in criptovalute – in particolare in Bitcoin. Tuttavia, le tendenze emergenti mostrano che anche Ethereum sta iniziando ad essere accumulato dalle imprese, che ne riconoscono il potenziale sia come asset deflazionistico sia come generatore di rendimento. Il report di VanEck sottolinea che, sebbene la fornitura finita e le politiche di emissione prevedibili rendano Bitcoin un forte candidato come riserva di valore, Ethereum offre una maggiore flessibilità finanziaria. In particolare, i possessori di ETH possono mettere in staking i propri asset per guadagnare ricompense, incassare le entrate della rete e partecipare ai protocolli DeFi per generare ulteriori rendimenti.
Il report evidenzia anche le principali differenze tra le politiche monetarie delle due reti. Al lancio, Ethereum aveva un tasso di emissione iniziale del 14,4%, rispetto al 9,3% di Bitcoin. Tuttavia, due importanti cambiamenti politici hanno successivamente ridotto drasticamente il tasso di inflazione di ETH – portandolo al di sotto di quello di Bitcoin.
Il primo è stato la proposta di miglioramento di Ethereum (EIP-1559), implementata nell’agosto 2021, che ha introdotto un meccanismo per “bruciare” una parte delle commissioni di transazione. Questo ha creato una pressione deflazionistica durante i periodi di alta attività della rete, riducendo la fornitura totale di ETH.
Il secondo evento trasformativo è stato “The Merge” nel settembre 2022, quando Ethereum è passato da un meccanismo di consenso Proof-of-Work (PoW) a uno Proof-of-Stake (PoS). Questo cambiamento ha drasticamente ridotto l’emissione – da circa 13.000 ETH al giorno a circa 1.700 ETH al giorno – eliminando la necessità di pagare i miner.
A seguito di questi cambiamenti, il tasso di inflazione di ETH è sceso sotto quello di Bitcoin per la prima volta nel marzo 2023. Da allora, la fornitura di ETH è cresciuta solo dello 0,2%, rispetto al 3% di Bitcoin. Il report afferma:
La fornitura totale di ETH è diminuita tra il 7 ottobre 2022 e il 4 aprile 2024, passando da circa 120,6 milioni a un minimo di circa 120,1 milioni, con un tasso di inflazione annualizzato del -0,25% nel periodo. Da allora, il tasso di burn di ETH è diminuito a causa dell’aumento del throughput delle transazioni su Ethereum, e la rete ha registrato un aumento della fornitura pari a +0,5%. Nonostante ciò, nello stesso periodo, la fornitura di BTC è aumentata del +1,1%.
Le Aziende Corrono ad Accumulare ETH
Nel corso dell’ultimo mese, diverse aziende hanno annunciato strategie di tesoreria incentrate su Ethereum. Ad esempio, la società di criptovalute Bit Digital ha recentemente superato i 120.000 ETH in portafoglio complessivo.
Nel frattempo, la società di mining di Bitcoin BitMine Immersion Technologies ha rivelato che le sue partecipazioni in ETH hanno superato gli 833.000 token, rendendola il più grande detentore aziendale noto di questo asset digitale. Al momento della stesura, ETH è scambiato a 3.643 dollari, in rialzo del 2,3% nelle ultime 24 ore.
