Mike Novogratz, amministratore delegato di Galaxy Digital, ha dichiarato alla CNBC che un nuovo ordine esecutivo del presidente degli Stati Uniti Donald Trump potrebbe rendere più semplice per i piani pensionistici includere le criptovalute.
Secondo le stime, gli americani detengono circa 8,7 trilioni di dollari in asset nei piani 401(k), ovvero piani pensionistici che prevedono vari vantaggi fiscali. Pertanto, anche una piccola allocazione in criptovalute potrebbe avere un impatto significativo.
Novogratz ha affermato che, se aziende come Fidelity, BlackRock o T. Rowe Price utilizzassero le criptovalute all’interno dei piani pensionistici, questo aumenterebbe notevolmente l’utilizzo delle crypto.
Questo approccio permetterebbe ai risparmiatori comuni di investire in criptovalute sfruttando i benefici fiscali già previsti nei loro piani pensionistici. Tuttavia, gli sponsor dei piani e i gestori rimarrebbero vincolati alle regole dell’ERISA, che impone ai fiduciari l’obbligo di agire con prudenza e nel miglior interesse dei partecipanti.
Poiché le criptovalute sono asset volatili, il loro inserimento comporta rischi legali e di conformità significativi.
Per questo motivo, nonostante l’ordine esecutivo rappresenti un cambiamento importante, regolatori e gestori di piani pensionistici dovranno superare numerosi ostacoli pratici e normativi prima che le crypto possano entrare stabilmente nei portafogli previdenziali.
Ostacoli fiduciari e operativi
Per rendere le criptovalute compatibili con i piani pensionistici a contribuzione definita come i 401(k), gli amministratori dovranno adottare soluzioni affidabili per la custodia degli asset, garantire tracciabilità per i controlli e creare prodotti a basso costo.
Tuttavia, molte criptovalute sono inserite in veicoli d’investimento che prevedono periodi di blocco o commissioni elevate, caratteristiche che non si adattano bene alla struttura tipica dei piani 401(k), che richiedono liquidità, trasparenza e costi contenuti.
Inoltre, c’è un rischio concreto di azioni legali: se il valore degli investimenti in criptovalute dovesse crollare, i partecipanti potrebbero contestare le decisioni dei fiduciari, oppure si potrebbero aprire procedimenti giudiziari.
I regolatori dovranno quindi trovare un equilibrio tra proteggere gli investitori e consentire l’accesso a nuovi strumenti come le criptovalute. Allo stesso tempo, i gestori patrimoniali dovranno valutare attentamente come rispondere alla domanda del mercato senza esporsi a rischi legali e normativi.
Nel frattempo, i movimenti del mercato mostrano già l’impatto della notizia: secondo i report, Bitcoin ha raggiunto quota 116.800 dollari, in aumento del 3,0% nelle ultime 24 ore, mentre Ethereum è salito di oltre il 6%, arrivando a 3.900 dollari.
Mike Novogratz ha citato come esempio il Bitcoin Trust di BlackRock, un prodotto istituzionale che dimostra la crescente domanda di esposizione alle crypto. Questi strumenti rappresentano punti d’ingresso più familiari e regolamentati, sia per gli investitori istituzionali sia per quelli retail.
Un’implementazione graduale
Non aspettarti un’ondata improvvisa. I team di prodotto dei principali gestori probabilmente inizieranno con progetti pilota per quanto riguarda la custodia e la conformità, prima di offrire un accesso esteso agli investitori.
I gestori dei piani pensionistici potrebbero iniziare con allocazioni ridotte e facoltative, oppure offrendo servizi specifici relativi alle criptovalute, invece di inserire subito nei fondi predefiniti. Anche piccole percentuali distribuite su molti conti potrebbero comunque generare, nel tempo, flussi di capitale significativi..
In breve, secondo i report e le dichiarazioni di Novogratz, l’ordine esecutivo rappresenta un forte segnale politico che, una volta approvato definitivamente da Trump, potrebbe gradualmente indirizzare più capitali pensionistici verso le criptovalute.
