Metaplanet Inc. บริษัทบริหารสินทรัพย์ Bitcoin จากโตเกียว สร้างแรงสั่นสะเทือนครั้งใหญ่ในวงการคริปโตและตลาดทุนญี่ปุ่น ด้วยการประกาศ แผนซื้อหุ้นคืนมูลค่า 7.5 หมื่นล้านเยน (ราว 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) โดยใช้ สินเชื่อที่ค้ำประกันด้วย Bitcoin เป็นหลัก หลังมูลค่าหุ้นร่วงลงต่ำกว่ามูลค่า Bitcoin ที่บริษัทถือครองอยู่ แผนนี้ถูกมองว่าเป็น “การตอบโต้เชิงกลยุทธ์” เพื่อฟื้นความเชื่อมั่นและเพิ่มผลตอบแทนจากสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถืออยู่
เจาะลึกแผนใช้ Bitcoin ค้ำประกันซื้อหุ้นคืน
คณะกรรมการบริหารของ Metaplanet ได้อนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนครั้งประวัติศาสตร์ ซึ่งจะเปิดให้บริษัทสามารถซื้อหุ้นสามัญคืนได้สูงสุด 150 ล้านหุ้น หรือคิดเป็น 13.13% ของจำนวนหุ้นที่ออกทั้งหมด โดยมีระยะเวลาดำเนินการตั้งแต่วันที่ 29 ตุลาคม 2025 ถึง 28 ตุลาคม 2026 ผ่านการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์โตเกียว
เพื่อขับเคลื่อนโครงการนี้ บริษัทได้จัดตั้งวงเงินสินเชื่อที่ค้ำประกันด้วย Bitcoin มูลค่าประมาณ 500 ล้านดอลลาร์ ซึ่งจะใช้ทั้งในการซื้อหุ้นคืน และอาจขยายไปสู่การ “เข้าซื้อ Bitcoin เพิ่มเติม” ในอนาคต รวมถึงทำหน้าที่เป็นแหล่งเงินทุนหมุนเวียนสำหรับแผนการออกหุ้นบุริมสิทธิ์ของบริษัท
*Notice Regarding the Establishment of Share Repurchase Program* pic.twitter.com/GBNY8fJfv4
— Metaplanet Inc. (@Metaplanet_JP) October 28, 2025
วิเคราะห์สาเหตุ: ทำไมมูลค่าหุ้นต่ำกว่า Bitcoin ที่ถือครอง?
มูลเหตุสำคัญของแผนนี้มาจากค่า Market-based Net Asset Value (mNAV) ของบริษัทที่เคยร่วงลงแตะระดับ 0.88 เมื่อสัปดาห์ก่อน ก่อนจะดีดกลับขึ้นมาอยู่ที่ 1.03 ในปัจจุบัน หมายความว่า “ราคาหุ้นของบริษัทต่ำกว่ามูลค่า Bitcoin ในมือ” — ช่องว่างนี้จึงกลายเป็นแรงผลักดันให้บริษัทเข้าซื้อหุ้นคืน
สถานการณ์ดังกล่าวอาจได้รับอิทธิพลจากภาพรวมของตลาดในวงกว้าง โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อมีสัญญาณเงินไหลออกจาก Bitcoin ETF อย่างหนัก ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อราคาและมุมมองของนักลงทุนโดยรวม
แม้จะชะลอการซื้อ BTC เพิ่มในช่วงนี้ แต่ Metaplanet ยังคงถือครอง 30,823 BTC (มูลค่าราว 3.5 พันล้านดอลลาร์) และยังคงเป้าหมายเดิมในการสะสมให้ครบ 210,000 BTC ภายในปี 2027 ซึ่งสะท้อนความเชื่อมั่นระยะยาวใน Bitcoin อย่างไม่เปลี่ยนแปลง
เทรนด์การเข้าสะสม Bitcoin ของบริษัทต่างๆ ไม่ได้จำกัดอยู่แค่ในญี่ปุ่นเท่านั้น แต่ล่าสุดยังมีข่าวว่าบริษัทฟินเทคในเยอรมนีทุ่มซื้อ Bitcoin จำนวนมาก ซึ่งตอกย้ำความเชื่อมั่นในสินทรัพย์ดิจิทัลนี้ในระดับสากล
ภาพรวมตลาดและมุมมองต่อกลยุทธ์ Bitcoin
นอกจากนี้ Metaplanet ไม่ใช่รายเดียวที่ใช้กลยุทธ์ “ซื้อหุ้นคืนด้วยสินทรัพย์ดิจิทัล” ล่าสุด ETHZilla ****ก็เพิ่งประกาศขาย Ethereum ส่วนหนึ่งเพื่อซื้อหุ้นคืนมูลค่า 40 ล้านดอลลาร์ หลังหุ้นของตนซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ รายงานจาก 10x Research ยังชี้ว่าบริษัทที่เน้นการถือครอง Bitcoin หลายแห่งกำลังเผชิญกับภาวะ NAV ที่ลดลงอย่างหนัก
0/ ETHZilla today announced share buyback of approximately $40 million as ETHZ trades at a significant discount to NAV. Since Friday, October 24, we have repurchased ~600,000 shares for roughly $12M under the $250M buyback authorization, and plan to continue to repurchase our…
— ETHZilla (@ETHZilla_ETHZ) October 27, 2025
ในขณะเดียวกัน กลยุทธ์การถือครอง Bitcoin จำนวนมากก็ถูกจับตามองอย่างใกล้ชิด โดยล่าสุด S&P Global Ratings ได้ให้เรตติ้งเครดิตบริษัทของ Michael Saylor ที่ระดับ ‘B-‘ ซึ่งจัดอยู่ในกลุ่ม speculative grade โดยชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงจากการพึ่งพา Bitcoin มากเกินไปและการขาดความหลากหลายทางธุรกิจ คำถามก็คือ — Metaplanet กำลังเดินไปในเส้นทางเดียวกันหรือไม่?
การใช้สินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงอย่าง Bitcoin เป็นหลักประกัน แม้จะสร้างความยืดหยุ่นด้านเงินทุน แต่ก็อาจกลายเป็น ดาบสองคม หากราคาตลาดปรับฐานแรงในอนาคต
มุมมองจากผู้สังเกตการณ์
การเคลื่อนไหวของ Metaplanet ชี้ให้เห็นว่าบริษัทเริ่มมอง Bitcoin ไม่ใช่เพียง “สินทรัพย์ลงทุน” แต่เป็น “ทุนสำรองเชิงกลยุทธ์” ที่สามารถนำมาใช้ในการปรับโครงสร้างการเงินได้จริง
อย่างไรก็ตาม ตลาดยังคงจับตาดูว่าการดำเนินการซื้อหุ้นคืนครั้งนี้จะสามารถ หนุนราคาหุ้นให้กลับมาสะท้อนมูลค่าที่แท้จริงของ Bitcoin ที่ถืออยู่หรือไม่
ในขณะที่นักลงทุนบางส่วนเริ่มกระจายความเสี่ยงไปยังสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ที่มีศักยภาพสูงกว่าวัฏจักรของ Bitcoin เช่น โครงการ Layer-2 และ เหรียญคริปโตที่น่าลงทุนในปี 2025
Bitcoin Hyper จุดเปลี่ยนใหม่ในยุคที่บริษัทใช้ Bitcoin ค้ำสินทรัพย์
ความเคลื่อนไหวในครั้งนี้ของ Metaplanet แสดงให้เห็นว่าบริษัทขนาดใหญ่เริ่มใช้สินทรัพย์ดิจิทัลเป็นเครื่องมือทางการเงินเต็มรูปแบบ แนวโน้มนี้ส่งผลดีต่อโครงการอย่าง Bitcoin Hyper (HYPER) ซึ่งพัฒนาโครงสร้าง Layer-2 บน Solana Virtual Machine เพื่อเชื่อมศักยภาพของ Bitcoin เข้ากับโลก DeFi ได้จริง ถือเป็นการยกระดับบทบาทของ Bitcoin จากสินทรัพย์เก็บมูลค่าไปสู่การใช้งานเชิงโครงสร้างพื้นฐานของระบบการเงินดิจิทัลในอนาคต
นอกจากนี้ Bitcoin Hyper ยังโดดเด่นในฐานะ เหรียญ Presale ที่น่าจับตา หลังยอดระดมทุนทะลุ 25 ล้านดอลลาร์ พร้อมมีกลุ่มนักลงทุนระดับ “วาฬ” เข้าซื้อเพิ่มต่อเนื่อง หากความเชื่อมั่นต่อ Bitcoin กลับมาอย่างเต็มรูปแบบหลังแผนของ Metaplanet สำเร็จ HYPER อาจเป็นหนึ่งในเหรียญที่ได้รับอานิสงส์โดยตรงจากคลื่นทุนครั้งใหม่นี้
หากต้องการข้อมูลจำเป็นเกี่ยวกับ Bitcoin Hyper สามารถดู บทวิเคราะห์ราคา Bitcoin Hyper หรือดูคู่มือวิธีซื้อ Bitcoin Hyper แบบละเอียด เพื่อประเมินความเสี่ยงอย่างรอบคอบ
พบสรุปสำคัญใน เว็บไซต์ทางการของ Bitcoin Hyper และร่วมแลกเปลี่ยนความคิดเห็นกับชุมชนใน X และ ช่อง Telegram
